多家中枢零部件企业给出了愈加积极的2026年下半年产能操办，商场对下半年北好意思大客户启动量产的预期随之升温。
东说念主形机器东说念主板块的热度，最访佛乎又上了一个台阶——但这一次，商场的怜惜点跟以往不太一样了。
要是说前两年的行情更多是“谁发布了新机器东说念主”“谁展示了新功能”驱动的一轮轮脉冲，那近期这波高潮的角落变化，在于零部件公司的产能指挥驱动变得具体了。多家中枢零部件企业给出了愈加积极的2026年下半年产能操办，商场对下半年北好意思大客户启动量产的预期随之升温。此前一直悬在产业链头顶的“量产到底什么时刻来”这个问题，终于有了更明晰的谜底。
从“整机炫技”到“供应链考据”——逻辑在切换
归来往常两年的产业节拍，东说念主形机器东说念主行业阅历了从实验室到演示、从演示到小批量试制的漫长攀爬。2025年大师出货量约1.8万台，中国出货1.44万台，占大师84.7%。量有了，但“质”的争议恒久存在——这些出货是否委果参加了高价值场景？产业链的规模化智商到底有莫得准备好？
参加2026年，所在正在起变化。特斯拉（TSLA.US）Fremont工场ModelS/X产线在5月负责完成临了一辆下线，将转变为OptimusV3的专属量产线；FigureAI自5月14日起启动了不休止直播，3台Figure03机器东说念主以轮流机制在工场产线分拣快递包裹，轮班运行卓越91个小时，所有这个词经由无东说念骨侵扰。国外两大龙头的量产节拍，照旧从“操办”迈向了“现实”。
更值多礼贴的是国内产业链的反馈速率。据央视财经近日实地走访，深圳多家中枢零部件企业正开足马力赶拜托——谐波降速器厂商负责东说念主表现，来自东说念主形机器东说念主的订单占比已接近产出量的三成；3D视觉传感器企业则暗示一季度订单环比增长卓越100%。这些不是PPT上的数字，而是车间里正在发生的事。
高工机器东说念主产业征询所预测，2026年国内东说念主形机器东说念主出货量有望攀升至6.25万台，较2025年增长超247%。花旗（C.US）则预测，中国供应链联系企业的收入有望已毕翻倍，增长的中枢驱能源来自降速器、丝杠、3D视觉等环节组件的需求激增。
AG真人中国官方网站中枢零部件的“含金量”——谁卡住了量产咽喉
要是圮绝一台东说念主形机器东说念主，老本最高的部分时时不在外壳，而在环节。旋转现实器、线性现实器、谐波降速器、伺服电机、机灵手——这些零部件的期间进修度和产能准备，班师决定了整机能否按节拍拜托。
以谐波降速器为例，绿的谐波（688017.SH）是国内唯独大规模参加特斯拉Optimus供应链的谐波降速器企业，大师市占率第二，单台机器东说念主需要14-20个降速器。本年一季度其净利润同比增长243%，东说念主形机器东说念主收入占比行业居前。另一家降速器龙头双环传动（002472.SZ）在RV降速器领域积存深厚，2025年营收91.12亿元，归母净利润同比增长23.21%。
现实器要领是价值量最高的部分。三花智控（002050.SZ）是特斯拉Optimus旋转现实器的独家主力供应商，单机价值超3万元，墨西哥工场已适配百万台量产规模，一季度净利润同比增长65%。拓普集团（601689.SH）则卡位线性现实器和机灵手独家供应商，亚博·体育世界杯(中国)官方网站单机价值占比超35%。
伺服系统方面，汇川期间（300124.SZ）算作国产伺服龙头，自研专用伺服电机功率密度达5kW/kg，单台机器东说念主需30-40个伺服单位，单机价值3-5万元，机器东说念主业务营收翻倍增长。而在机灵手和电隐秘领，鸣志电器（603728.SH）、昊志机电（300503.SZ）等企业相同受益于下流量产提速。
一个值得追踪的信号是，国度统计局数据自满，本年1-4月我国机器东说念主降速器产量同比增长73.3%，工业机器东说念主产量增长25.7%。这些宏不雅数据与微不雅企业的反馈酿成了互证。
站在中经久视角：从“流动性驱动”到“订单驱动”的临界点
梳理下来，这一轮机器东说念主板块的中枢逻辑变化在于：产业怜惜点正在从“谁会作念机器东说念主”切换到“谁能结识拜托零部件”。环节模组、电机、丝杠、机灵手这些中枢要领的产能准备，决定了东说念主形机器东说念主能不行按客户节拍放量。
开源证券在研报均分析指出，2025年东说念主形机器东说念主产业完成了从“0到1”到“1到10”的逾越，中枢驱能源是“期间不休”；2026年行业将破损“1到10”环节拐点，向“10到100”规模化迈进，中枢主题切换为“量产落地与生意化提速”。国泰海通证券则预测，仅汽车制造、电子制造、物流仓储三大工业领域，东说念主形机器东说念主需求量将从2025年的0.1万台增长至2030年的7.1万台，到2035年达48.4万台，对应商场空间约483.6亿元。巴克莱更在最新专题发达中指出，东说念主形机器东说念主商场有望在2035年前成长为2000亿好意思元的新产业。
固然，中金公司也请示，当今行业仍处于样机考据与小批量试制阶段，量产节拍可能慢于预期——环节调试难度高、集成工艺不进修、下流考据周期偏长等身分，可能影响电机等产物的多半量定点拜托程度。
但举座来看，要是零部件产能指挥执续落地、大客户订单按期下达，机器东说念主板块有望从流动性驱动的偏主见板块，冉冉向订单/事迹驱动的高景气板块过渡。
关于但愿隐敝东说念主形机器东说念主产业链中枢要领的投资者，机器东说念主ETF易方达（159530）追踪国证机器东说念主产业指数（980022.CNI），登第50只业务触及机器东说念主本色、中枢零部件及联系领域的上市公司，对机器东说念主本色和中枢零部件给以更高权重因子及上限亚博体育世界杯中国官网首页，东说念主形机器东说念主联系权重揣测近80%，高于同类指数。其前十大重仓股中，绿的谐波、双环传动、三花智控、汇川期间、鸣志电器等中枢零部件企业的揣测权重卓越20%，与现时“供应链考据”的投资干线高度契合。莫得股票账户的场外投资者，可通过易方达国证机器东说念主产业ETF鸠合发起式A(020972)和易方达国证机器东说念主产业ETF鸠合发起式C(020973)参与布局。